在过去的一个月里，中国债券市场一直处于动荡之中。从10月底青海国投宣布不再行使“15qsdic mtn002”赎回权至11月，华晨汽车破发总金额65亿元（人民币，下同）。债券市场的避险情绪急剧下降。

国务院金融稳定发展委员会（以下简称“金融委”）第四十三次会议11月21日召开，研究规范债券市场发展，维护债券市场稳定。会议“诊断”了债券市场的现状，提出了“药方”。

紫光集团、清华控股、云南城投等多只“网红”信用债券和大量债券型基金净值相应下跌。wind数据显示，11月10日至16日，市场上有超过28只公开发行债券被取消或延期发行。”“近期债券市场波动”已成为债券发行人“回避”市场的主要原因之一。

金融委员会会议认为，近期违约案件增多是周期性、制度性和行为性因素叠加的结果。要坚持稳中求进的总基调，按照市场化、法制化、国际化的原则，处理好促进发展与防范风险的关系，促进债券市场持续健康发展。

南开大学金融发展研究院院长田立辉认为，近期债券市场违约是市场化进程中的一个磨合过程。短期违约事件是对债券市场的一次打击和干扰，可以警示风险，促进债券市场快速发展。”我国经济逐步进入上行复苏周期，市场对企业盈利预期明显增强，近期债务违约只是一个痛点。财政委员会会议指出，金融监管部门和地方政府要从全局出发，按照全面依法治国的要求，坚决维护法制权威，落实监管责任和属地责任，督促各类市场主体严格履行主体责任，建立良好的地方金融环境和信用环境。

同时，财委会会议强调“零容忍”态度，维护市场公平秩序。要依法严厉查处欺诈发行、虚假信息披露、恶意转让资产、挪用发行资金等各类违法行为，严惩各类“逃废债务”，保护投资者合法权益。

天丰证券银行业首席分析师廖志明指出，惩罚恶意逃废债务的制度有待完善。当一些企业转移资产，有偿还能力却故意不还款时，这种行为应该受到严厉惩罚。要厘清正常违约与恶意“逃债”的界限，完善信用体系，惩治恶意“逃债”。

财政委员会还对市场行业自律和部门协调配合提出了相关要求。中国人民大学国际货币研究所副所长屠永红指出，政府部门要加强政策协调，采取措施稳定金融市场信心。11月以来，央行实施多轮逆回购，向市场注入流动性，释放出明确的政策信号，确保流动性充足，防止债券市场利率过快上涨，切断流动性收缩向其他金融市场蔓延的链条。

中国债券市场打破僵化交易，并不是什么新鲜事。然而，以前的违约主体主要是民营企业，而近期发生的信用违约事件大多与国有企业有关。财委会会议提到，要深化国有企业改革，提高经营质量和效益。田利辉表示，为了债券市场的稳定健康发展，应该对国有企业和民营企业一视同仁。

廖志明指出，少数国有企业重资产规模，忽视经营效率，因过度融资而成为僵尸企业。一些国企的违约给市场敲响了警钟。我们应该注重企业管理的质量和效率。(